Решения, свързани с паричната политика

12 декември 2024 г.

Днес Управителният съвет взе решение да намали с 25 базисни пункта трите основни лихвени процента на ЕЦБ. По-специално, решението да понижи лихвения процент по депозитното улеснение, чрез който задава курса на паричната политика, се основава на актуализираната му оценка на перспективата за инфлацията, динамиката на основната инфлация и доброто функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика.

Процесът на дезинфлация протича според предвижданията. Експертите смятат, че общата инфлация ще бъде на средно равнище от 2,4% през 2024 г., 2,1% през 2025 г., 1,9% през 2026 г. и 2,1% през 2027 г., когато ще влезе в действие разширената схема на ЕС за търговия с емисии. Що се отнася до инфлацията без компонентите енергоносители и храни, те предвиждат средно 2,9% през 2024 г., 2,3% през 2025 г. и 1,9% през 2026 г. и 2027 г.

Повечето измерители на основната инфлация сочат, че инфлацията ще се стабилизира трайно на равнище около средносрочната цел на Управителния съвет от 2%. Вътрешната инфлация леко отслабна, но остана висока, най-вече защото заплатите и цените в определени сектори все още се приспособяват със значително закъснение към рязкото покачване на инфлацията в предишния период.

Условията за финансиране се разхлабват, тъй като неотдавнашните намаления на лихвените проценти от Управителния съвет постепенно водят до поевтиняване на новите кредити за предприятията и домакинствата. Те обаче остават затегнати, тъй като паричната политика продължава да е рестриктивна и предишните повишения на лихвените проценти все още се отразяват върху старите кредити.

Сега експертите очакват по-бавно възстановяване на икономиката в сравнение с прогнозите от септември. Макар че през третото тримесечие на годината растежът се засили, показатели от проучвания сочат забавяне в текущото тримесечие. Експертите очакват икономиката да отбележи прираст от 0,7% през 2024 г., 1,1% през 2025 г., 1,4% през 2026 г. и 1,3% през 2027 г. Прогнозираното възстановяване се опира главно на покачване на реалните доходи, което би позволило на домакинствата да увеличат потреблението си, и на нарастване на инвестициите на предприятията. С течение на времето постепенното отзвучаване на ефектите от рестриктивната парична политика би трябвало да допринесе за нарастване на вътрешното търсене.

Управителният съвет е решен да осигури трайно стабилизиране на инфлацията на средносрочното целево равнище от 2%. Той ще прилага основан на данните подход, заседание по заседание, когато определя целесъобразния курс на паричната политика. По-специално, решенията му за лихвените проценти ще се основават на оценката му за перспективата за инфлацията с оглед на постъпващите икономически и финансови данни, динамиката на основната инфлация и доброто функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика. Управителният съвет не се ангажира предварително с определена траектория на лихвените проценти.

Основните лихвени проценти на ЕЦБ

Днес Управителният съвет взе решение да намали с 25 базисни пункта трите основни лихвени процента на ЕЦБ. Лихвените проценти по депозитното улеснение, основните операции по рефинансиране и пределното кредитно улеснение се понижават съответно до 3,00%, 3,15% и 3,40%, считано от 18 декември 2024 г.

Програмата за закупуване на активи (APP) и програмата за закупуване на активи в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия (PEPP)

Портфейлът по APP намалява с премерен и предвидим темп, тъй като Евросистемата вече не реинвестира погашенията по главници на ценните книжа с настъпващ падеж.

Евросистемата вече не реинвестира в пълен размер погашенията по главници на ценните книжа с настъпващ падеж, закупени по PEPP, и намалява портфейла по тази програма със средно 7,5 млрд. евро месечно. Управителният съвет ще прекрати реинвестициите по PEPP в края на 2024 г.

Операции по рефинансиране

Този месец банките ще погасят остатъка от средствата, заети в целевите операции по дългосрочно рефинансиране, и с това приключва тази част от процеса на нормализиране на баланса.

***

Управителният съвет има готовност да коригира всички свои инструменти в рамките на мандата си, за да осигури трайно стабилизиране на инфлацията на целевото равнище от 2% в средносрочен план и да запази гладкото функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика. Освен това Инструментът за защита на трансмисионния механизъм на паричната политика е на разположение за противодействие на нежелана, хаотична пазарна динамика, застрашаваща сериозно предаването на паричната политика във всички държави от еврозоната. Това ще позволи на Управителния съвет да изпълнява по-ефикасно мандата си за ценова стабилност.

Председателят на ЕЦБ ще направи коментар относно основанията за приетите решения на пресконференция днес в 14:45 ч. централноевропейско време.

Точната формулировка, съгласувана от Управителния съвет, се съдържа във версията на английски език.