Mis on suunatud pikemaajalised refinantseerimisoperatsioonid?
30. märts 2021 (ajakohastatud 13. septembril 2024)
EKP on kasutanud suunatud pikemaajalisi refinantseerimisoperatsioone (TLTRO), et pakkuda pankadele soodsatel tingimustel pikemaajalisi laene. See toetab pankade laenuandmist ettevõtetele ja kodumajapidamistele, mis omakorda tagab, et meie rahapoliitika jõuab inimesteni kogu euroalal.
Kuidas need toimivad? Suunatud pikemaajalised refinantseerimisoperatsioonid erinevad EKP tavapärastest avaturuoperatsioonidest kolmel olulisel moel:
- TLTROd – nagu nimigi ütleb – on konkreetselt suunatud eesmärgile säilitada või suurendada pankade laenuandmist ettevõtetele ja tarbijatele.
- TLTROd on seotud konkreetsete tingimustega. Pangad saavad EKP-lt soodsat laenuraha ainult siis, kui nad selle üksikisikutele ja ettevõtetele laenude vormis edasi annavad. Operatsioonidega pakutav maksimumsumma on piiratud ettevõtetele ja kodumajapidamistele antavate laenude (v.a eluasemelaenud) osakaaluga panga kõigis laenudes. Mida rohkem on pank enne refinantseerimisoperatsiooni väljakuulutamist ettevõtetele ja kodumajapidamistele laenu andnud, seda enam saab ta ise TLTROde raames laenu võtta.
- TLTROdega pakutavad laenud on pikemaajalised. Need tuleb tagasi maksta alles nelja aasta pärast. Seega on maksetähtaeg palju pikem kui EKP standardsete likviidsust pakkuvate instrumentide puhul. See tagab pankadele stabiilse ja usaldusväärse rahastamise.
Miks me TLTROsid pakume?
TLTROd aitavad majandust käigus hoida ning tagada, et ettevõtted ja kodumajapidamised saavad oma tegevuse jätkamiseks ja investeeringuteks vajalikke vahendeid. TLTROd on EKP jaoks üks peamisi vahendeid vajaduse korral soodsate rahastamistingimuste säilitamiseks. Need tagavad pankadele soodsatel tingimustel rahastamiskindluse eeldusel, et nad omakorda toetavad laenuandmist ettevõtetele ja kodumajapidamistele. TLTROd soodustavad laenuandmist olukorras, kus pangad oleksid muidu laenude andmisel rohkem kõhklevad.
Pankade laenuandmist elavdades tagavad TLTROd, et majandus saab EKP rahapoliitikast kasu. Ettevõtetele ja kodumajapidamistele antavad laenud rahastavad investeeringuid ning toetavad kulutusi kaupadele ja teenustele, eriti kui majandus seisab silmitsi ebasoodsate oludega.
EKP on käivitanud kolm suunatud pikemaajaliste refinantseerimisoperatsioonide seeriat: TLTRO-I aastal 2014, TLTRO-II aastal 2016 ja TLTRO-III aastal 2019.
TLTRO-III täitis olulist rolli COVID-19 pandeemiast tingitud kriisiga toimetulekul
TLTRO-III oli üks meie peamisi meetmeid koroonaviiruse kriisi majandusmõjude ohjeldamisel. Pangad said laenata EKP-lt vahendeid soodsatel tingimustel intressimääraga kuni –1%. See oli 0,5 protsendipunkti võrra madalam kui EKP kehtestatud hoiustamise püsivõimaluse intressimäär. Pankadele pakuti madalamat intressimäära eeldusel, et nad jätkavad laenuandmist ettevõtetele ja kodumajapidamistele. Need soodsamad tingimused kehtisid alates 24. juunist 2020 kuni 23. juunini 2022.
See innustas panku aktiivsemalt laenu andma ning pakkuma omakorda ka ettevõtetele ja kodumajapidamistele soodsaid laenutingimusi, et aidata neil kriisiga paremini toime tulla. Suunatud pikemaajaliste refinantseerimisoperatsioonide kolmas seeria koosnes kümnest operatsioonist ning iga operatsiooni tähtaeg oli kolm aastat (eelmistes seeriates oli see kuni neli aastat). See tähendab, et pankadel on laenu tagasimaksmiseks aega kolm aastat. TLTRO-III operatsioonid algasid 2019. aasta septembris, enne kui koroonaviirusest tingitud kriis majandust tabas. 2020. aasta märtsis, aprillis ja detsembris tehti kavas kohandusi, et kriisi tagajärgedele tõhusamalt reageerida. Viimane operatsioon tehti 2021. aasta detsembris.