Въпроси и отговори за прегледа на стратегията

Последна актуализация – 8 юли 2021 г., отразяваща приключването на прегледа на стратегията

В какво се състоеше прегледът на стратегията?

Всяка икономика се нуждае от сигурна и стабилна парична единица. Главната задача на ЕЦБ като централна банка за еврото е да осигурява ценова стабилност в еврозоната.

За да сме сигурни, че стратегията ни е целесъобразна и ни помага да изпълняваме мандата си да поддържаме цените стабилни, я подложихме на преглед, който извършихме съвместно с 19-те национални централни банки от еврозоната. Предмет на прегледа беше не какво правим, а как го правим.

Ето въпросите, които разгледахме:

• какво точно разбираме под „ценова стабилност,“ т.е. към какъв темп на инфлация би трябвало да се стремим;
• начина, по който анализираме икономиката, за да сме сигурни, че отчитаме своевременно рисковете за ценовата стабилност и разбираме как решенията ни засягат заинтересованите лица – потребители, предприятия, пазари и банки;
• как въпроси като заетостта, социалното приобщаване, изменението на климата и финансовата стабилност се отнасят към изпълнението на нашия мандат;
• инструментите на паричната политика, които използваме, включително лихвените проценти и покупките на активи;
• начина, по който търсим път към Вас и общуваме с Вас, защото еврото е обществено благо и ние искаме всички граждани да разбират мисията и решенията ни.

Кога се проведе прегледът на стратегията на ЕЦБ?

Ние стартирахме прегледа на стратегията на 23 януари 2020 г. Резултатите представихме на 8 юли 2021 г.

Главна страница на прегледа на стратегията

Защо въобще ЕЦБ прави преглед на стратегията си?

От последния ни преглед на стратегията през 2003 г. насам в икономиката настъпиха фундаментални промени. Отслабването на растежа и последиците от финансовата криза доведоха до понижаване на лихвените проценти и така в условия на бавен икономически растеж за ЕЦБ и другите централни банки е по-трудно да следват нерестриктивна парична политика. В резултат на това нашият инструментариум се разшири. Явления като глобализацията, цифровизацията, продължаващото застаряване на населението и климатичните промени също изправят икономиката пред нови трудности. Ние искаме да направим стратегията си по паричната политика възможно най-ефикасна в тази изпълнена с предизвикателства, променяща се среда – сега и за в бъдеще.

Редица въпроси ни подтикнаха да предприемем този преглед през 2020 г.

Безпрецедентно ниски лихвени проценти

Лихвените проценти са ниски по ред причини: забавя се темпът на развитие на икономиките във времето, производителността (която показва колко ефективно работим) в най-развитите икономики нараства по-бавно, а населението застарява. Бавно нарастващата производителност и намаляването на активното население водят до понижаване на лихвените проценти. Застаряващото население спестява повече пари, което допълнително оказва натиск за намаляване на лихвените проценти.

Граници в намаляването на лихвените проценти

Традиционно, когато инфлацията е твърде висока, централните банки повишават лихвените проценти. Когато инфлацията е твърде ниска, лихвените проценти се понижават, за да се стимулира икономическата активност. Сегашните лихвени проценти са близки до нулата или дори отрицателни. Така за ЕЦБ и другите централни банки е по-трудно да понижат лихвените проценти по традиционния начин в периоди на забавяне на растежа и ниска инфлация. Въведени бяха нови инструменти – нестандартни мерки по паричната политика, като например програмите за закупуване на активи, като мярка срещу тези препятствия и с цел да бъде осигурена ценова стабилност.

Изменение на климата, протичащи процеси на глобализация, бърза цифровизация и променящи се финансови структури

Тези тенденции могат да имат неочаквани ефекти върху света, върху начина, по който функционира икономиката, и съответно – върху нашата парична политика.

Каква възможност имаха европейците да изкажат мнението си?

Като част от прегледа на стратегията изслушахме мненията на широк диапазон заинтересовани лица. Искахме да вникнем по-задълбочено в очакванията и тревогите на хората и да намерим най-добрия начин да изпълняваме мандата си, свързан с ценовата стабилност.

Европейските граждани имаха възможност да вземат отношение по темата в портала „ЕЦБ Ви слуша“ до края на октомври 2020 г.

ЕЦБ Ви слуша – Обобщен доклад за коментарите в портала

Ние в ЕЦБ и колегите ни от националните централни банки проведохме поредица конференции и работни срещи в различни държави от еврозоната. Искахме да чуем всички мнения, включително на широката общественост и на организациите на гражданското общество.

Предвиждаме да продължим да провеждаме такива форуми във всички държави от еврозоната.

ЕЦБ Ви слуша – Обобщен междинен доклад за прегледа Повече информация за националните форуми

Споделихте ли получените коментари от форумите в хода на прегледа?

Да. Публикувахме в нашите цифрови канали резюмета на коментарите, получени във форумите.

ЕЦБ Ви слуша – Обобщен доклад за коментарите в портала ЕЦБ Ви слуша – Обобщен междинен доклад за прегледа

Какво означава, че „предмет на прегледа е не какво правим, а как го правим“?

Нашата цел е заложена в договорите на ЕС. Затова прегледът ни обхващаше всички аспекти на нашата стратегия по паричната политика, като мандатът ни остава неотменим. Подходихме към него без предубеждения.

Договори на ЕС

Прегледът на стратегията промени ли начина, по който упражнявате надзор над банките?

Прегледът на стратегията обхващаше различни аспекти на нашата парична политика и не включваше ролята на ЕЦБ в банковия надзор. Начинът, по който упражняваме надзор над банките, е независим от начина, по който провеждаме своята парична политика.

Банков надзор

Това първият преглед на стратегията ли беше, провеждан някога от ЕЦБ?

Първоначално стратегията на ЕЦБ по паричната политика бе определена през 1998 г., когато ЕЦБ започна работата си. През 2003 г. подложихме тази стратегия на оценка и я прецизирахме.

Другите централни банки подлагат ли също стратегиите си на преглед?

Да, другите централни банки също правят прегледи на стратегиите си. Системата на Федералния резерв в САЩ например проведе преглед през 2020 г. В Обединеното кралство централната банка обяви през януари 2020 г. едногодишен процес на преглед. Канадската централна банка провежда на всеки пет години преглед на инфлационната си цел.